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允许进入贴现市场的商业票据自由“报价”

    银行在票据贴现市场购入的商业票据,都应是效益性、安全性和流动性较佳的金融资产,否则不会引起投资者的兴趣,可以短暂利用的资金也不会向这方面流动。但进入贴现市场的商业票据,不一定都能满足这方面的要求。一般来说,银行承兑汇票信用比较坚实可靠,容易转让,在商业承兑汇票中,有信用好坏之别。依据的信用交易基础不尽相同,承兑的期限也有长有短。这样,实现成交的机会就不尽相同,要解决这一间题,只有根据供求情况,发挥市场机制的作用,允许票据转让者根据他持有票据的情况,自报“卖价”,即最高限度的贴现息,买者也可提出“买价”,即最低限度的贴现息,相互合意时,自由成交。对“合格的票据,难以转让时,由企业收回,或由贴现经营单位以“保护价”,即规定的标准贴现息办理贴现。
 
    目前议论这种问题似乎还为时过早,但日后实践的发展必将面临这种选择。这是因为:
 
    1、企业吃银行“大锅饭”的情况,迟早要打破。包括汇票贴现在内,银行不可能无条件地包下来,因此,企业有一部分资金需通过资金市场去取得。既然这样,在取得过程中付出的代价就得根据各方面因素来决定,浮动是不可避免的。这是市场供求规律和价值规律在资金市场上的反映,
 
    2、银行内部统吃“一口大锅饭”的情况,迟早也要打破。随着专业银行企业化的进程,资金的投向、资金的效益、资金使用中的风险性、资金利用的时间价值等,都将成为银行经营者所必须考虑的因素。这样,贴现息的高低就将制约资金的流动,必须通过上下浮动来调节。
    
    贴现市场是国家有计划地动员和分配资金之外的一种补充,是资金流动的一条辅助渠道。上述条件实现之日,在主渠道控制和调节之下,必将是资金市场充满活力之时。它将使一部分资金向效益高、信用好的企业流动。而一些质次价高,边积压、边推销,靠赊销作为竞销手段来维持的企业,必将遭到淘汰。贴现市场对正确引导资金流向,提高整个社会经济效益都是有利的。