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我国对票据作用的认识存在不断深化的一种过程!

    在我们国家,对票据作用的认识存在不断深化的一种过程,为何这样讲呢?且看小编娓娓道来。20世纪八九十年代,由于企业自身的问题和广泛的社会缘由,造成“三(多)角债”问题愈演愈烈,正常的商业信用受到严重损害,这一时期的商业承兑汇票的承兑、贴现业务主要是为防止企业间赊销、相互拖欠而推出,适应了当时企业资金流转融通渠道缺乏、企业间信用机制相对落后的实际,票据在此期间作为一种银行信用成为企业间的支付结算工具。1982年为打开企业之间的债务链,解决困扰企业的“三角债”问题,中国人民银行率先在上海开展了同城商业票据结算业务,票据的贴现业务也开始试点。此后票据结算从同城逐步推广到异地。

我国对票据作用的认识存在不断深化的一种过程
 
    1994—2000年,票据主要作为支付结算工具,起到商业信用保证作用,1994年中国人民银行先后颁布了《商业汇票办法》《再贴现办法》《信贷资金管理暂行办法》以及《关于在煤炭、电力、冶金、化工和铁道行业推行商业汇票结算的通知》《关于棉花调销推行银行承兑汇票贴现与再贴现的通知》《关于下达再贴现额度的通知》,此后中国人民银行会同有关部门提出在“五行业、四品种”(煤炭、电力、冶金、化工、铁道,棉花、生猪、食糖、烟叶)的购销环节推广使用商业汇票,开办了票据承兑授信和贴现、再贴现业务,至此票据业务才真正开始有了较大的发展,1995年5月制定了《中华人民共和国票据法》,为中国票据市场的规范发展奠定了法治基础。
 
    此阶段票据市场的主要特征有:(1)票据承兑量远远大于贴现量(即累计贴现/承兑比远远小于1),1994年累计贴现/承兑比仅为7.66%,到2000年比值上升到86.49%;(2)票据业务中,银行承兑汇票占95%以上,商业承兑汇票占比较小。
 
    到了21世纪初,票据开始作为信贷规模调节工具发挥作用,2000—2009年,票据作为银行重要的信贷规模调节工具,起到“蓄水池”作用,新世纪初,我国经济发展迅速,存款和信贷规模增长较快,由于票据资产兼具较好的流动性和盈利性,银行通过增持票据挤占多余信贷规模,当信贷规模紧缺时,银行通过释放票据支持传统信贷业务的投放,按照我国现行票据业务管理体制,贴现纳入信贷规模统一管理,使得票据贴现业务较易受到货币信贷调控政策和银行信贷经营策略的影响。
 
    从2000—2012年金融机构票据承兑余额和贴现余额各自在各项贷款余额中的占比变动情况看,承兑余额在各项贷款中的占比保持一个逐级波动上升的趋势,大体反映出票据承兑业务相对于贷款业务保持较为独立发展的走势,同期金融机构票据贴现余额在各项贷款中的占比波动明显,且与货币政策调整保持紧密的相关性,其间按季末数据测算,票据贴现余额在各项贷款中占比均值为5.49%,季末贴现贷款比平均偏离均值约为1.74%,偏离幅度均值约为31.70%;其中,季末贴现贷款比最高、最低值分别为10.12%和2.01%,最大振幅超过了8.10%,贴现贷款比波动明显,且波峰和波谷相间,与货币信贷调控周期相应,反映出票据业务发展深受货币信贷调控政策、各商业银行内部经营策略和资源配置影响的现实。
 
    在此阶段票据市场的主要特征是:(1)贴现余额不断增加,从2001年0.28万亿元逐渐增加到2009年2.4万亿元,达到历史最高点;(2)贴现增长速度快于承兑增长速度,贴现余额/承兑比值较高,均保持在50%以上,累计贴现/承兑比明显高于1990年代,均在130%以上。
 
    自2010年以后,票据作为重要的资金融通工具活跃于金融市场,2010年至今受信贷规模持续调控限制,票据贴现余额持续保持低位运行,导致其调节规模的作用逐渐弱化(信贷属性),而其资金融通的作用越来越显著(资金属性),2010年以后央行加大了信贷规模的调控力度,银行在监管时点纷纷压缩票据资产,票据融资快速增长的时代进而终结,同时银行加大了票据理财、票据同业业务等产品的运作,票据资金化趋势不断加快。
 
    在此阶段票据市场的主要特征大致包括:(1)累计贴现量大幅增加的同时贴现余额有所回落。累计贴现/余额比值从2000年代平均600%迅速增加到2010年代1660%,提高了近两倍;(2)贴现余额/承兑比值有较大下降,从2000年代50%以上下降到2015年的30%左右;(3)回购业务大幅增加,16家上市银行2011年和2012年披露的买入返售票据分别是同期贴现余额的2倍和3倍,2015年5月份部分银行机构的数据也显示了同样的规律。
 
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