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浅析票据与保理市场的若干种比较!

    本文中不对票据和保理的概念进行阐述,想要知晓什么票据,什么是保理可以自行百度去了解。本文通篇将详细介绍票据与保理市场的若干种比较,感兴趣的朋友可以跟随融资线银行承兑汇票交易平台的小编一起往下阅读,相信您一定会收获颇丰!

浅析票据与保理市场的若干种比较
 
基础设施建设比较:
    票交所的成立标志着我国票据市场进入“票交所时代”,票交所是按照国务院决策部署、由人民银行批准设立的全国统一的票据电子交易平台,是我国重要的金融市场基础设施。票交所具备票据报价交易、登记托管、清算结算、信息服务等功能,并承担着中央银行货币政策再贴现操作等政策职能,是我国票据领域的登记托管中心、交易中心、创新发展中心、风险防控中心以及数据信息研究中心;而保理市场目前尚未建立基础设施,市场缺乏统一的组织管理和顶层设计,市场透明度不高、发展存在瓶颈。
 
制度体系比较:
    根据《票据法》《票据交易管理办法》等相关法律法规,票交所制定了一系列涉及票据全生命周期的业务制度和业务规则。重点是加强了票据制度的建设和业务规则的创新,票据市场制度体系已初步建立。
 
    而保理市场制度体系建设相对薄弱,存在制度体系不健全、银行保理和商业保理业务规则不一致等实际问题,目前银行保理主要依据《商业银行保理暂行办法》,商业保理主要依据《商务部关于商业保理试点有关工作的通知》《商务部办公厅关于做好商业保理行业管理工作的通知》。
 
功能作用比较:
    票据受《票据法》管辖,具有支付、投融资等多种功能,是具有货币属性的金融工具,票据生命周期涵盖承兑出票、背书转让、保证、质押、贴现、交易、再贴现、承兑付款等环节,不同业务环节体现了票据的不同功能,具体来说承兑出票、背书转让和承兑付款体现票据支付功能,贴现体现融资功能,交易体现投融资功能,再贴现体现政策传导功能。
 
    保理受《民法通则》《合同法》《物权法》和《担保法》等法律共同管辖,具有投融资功能,不具有货币属性,保理包括保理和再保理,保理与票据贴现类似、体现融资功能,再保理与票据交易类似,体现投融资功能。
 
    由于市场功能及受管辖法的不同,票据与保理市场在很多方面都存在较大差异。
 
    一是服务对象和融资规模不同,票据和保理服务对象均偏向于中小企业,但保理更侧重处于同一供应链上游的中小企业,主要采用“1+n供应链保理”的模式,由1个供应链核心企业为多个上游中小企业提供信用支撑,完成银行对这些上游中小企业的融资授信支持,与票据相比,保理的融资规模相对较小,2017年保理融资规模为票据的5.3%。
 
    二是市场参与主体和交易方式不同,票据市场参与主体主要为商业银行、财务公司、非银金融机构及非法人产品。保理市场参与主体主要为商业银行及商业保理公司,市场参与主体种类及数量均少于票据市场。票据交易在票交所系统开展,一般采用询价的方式。而再保理一般采用协议定价的方式在线下开展交易。
 
    三是流通性不同。票据具有无因性特征,票据资产与原因关系脱离,其交易不受原因关系影响,因而具有较强的流通性。再保理涉及债权人转让债权,按法律规定应当通知债务人,这大大降低了其流通性,其交易属性远不及票据。
 
    四是政策传导作用不同,票据再贴现具有政策传导作用,是货币政策的重要工具之一,央行可以通过对再贴现利率的引导,来影响市场利率水平,同时还可以通过对不同种类再贴现票据的选择,来引导信贷资金在不同产业和不同行业的投向,从而有效促进信贷资源的优化配置;保理不具备政策传导作用。
 
融资成本比较:
    票据贴现利率可用来衡量企业票据融资成本,2017年电票贴现加权平均利率为4.89%,而贷款加权平均利率约为5.62%。企业通过电票融资的成本比贷款平均低0.73个百分点、为企业节省约560亿元。
 
    保理融资利率可用来衡量企业保理融资成本,2017年银行保理平均融资利率约为7.1%(在贷款加权平均利率水平基础上增加约1.5%的应收账款管理费),而商业保理平均融资成本约为15%。
 
    可见,保理融资成本远高于票据融资成本,尽管保理市场融资成本较高、业务审批流程较长(须审核贸易背景等,票据贴现无须审核贸易背景),但近年来保理市场仍发展较快,其可能的主要原因在于两方面:一是银行开展保理业务的收益高于票据。二是保理市场存在“假保理”现象。
 
业务模式比较:
    票交所建立了全国统一的票据电子交易平台,推动实现了票据的集中托管、电子平台交易和无纸化流转,优化票据业务链条各环节顶层机制设计,对票据业务模式进行了重塑和重大变革,深刻影响了票据市场的业务生态,保理仍采用传统模式开展相关业务,两者在业务模式方面存在很大差异。
 
    票据业务实现电子化,保理业务仍采用传统线下模式,票交所系统向市场参与者提供线上意向询价和对话报价交易方式以及登记、托管、清算、无纸化托收等交易辅助服务,票据交易全流程实现线上操作,彻底改变了传统点对点、线下询价、专人送票验票、实物交割的交易模式。保理仍采用传统线下模式开展相关业务,业务申请通过线下发起,业务全流程均须人工操作。
 
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